作家 | GaryGensler博冠体育app
编译 | Joy，PANews
原文明白：https://www.sec.gov/news/speech/gensler-remarks-piper-sandler-060823
好意思 SEC 主席 Gary Gensler 6 月 8 日在 Piper Sandler 全球生意所和金融科技大会发扮演讲，他再次强调了监管的遑急性，从证券法的签署到豪威测试，并排举了 SEC 针对加密市集的系列规则行为，强调不痛快许加密证券市集破损公众对老本市集的精粹信任。不痛快许加密货币市集伤害投资者。他还指出，现在监管依然明确，刊行东谈主、经纪生意商和生意所应该着实知谈怎么恪守。这不是率领狡计不充分的问题，生意所只是不想按照他们被监管机构见知的去作念。
监管精粹的市集我想专注于一个领域，我以为它正值位于本次会议的标题中强调的两件事的交织点——生意所和金融科技——这便是加密货币。
2020最新平台菠菜好意思国老本市集之是以茁壮发展，是因为自 1933 年《证券法》签署以来，90 年来咱们制定了有助于确保投资者保护、透明度和竞争的谈路规则。签署该法一年后，罗斯福总统与国会一齐通过 1934 年证券生意法，以法式证券中介机构，举例生意所和经纪自营商。该法律还创立了好意思国证券生意委员会，上周二是咱们 89 岁生辰。
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加密证券加密证券市集莫得任何迹象标明投资者和刊行东谈主不应该受到咱们证券法的保护。
国会本不错在 1933 年或 1934 年说证券法仅适用于股票和债券。
“国会制定证券法的主义是法式投资，不管它们以何种花式进行，也不管以何种称号定名。” 这不单是是一个语言重心。正如瑟古德·马歇尔大法官在最高法院知名的 Reves 判决中所写，这是这片地盘的法律。
贝博真人百家乐国会在证券的界说中列出了一长串 30 多个样式，其中包括术语“投资左券”。
正如最高法院另一项知名判决 SEC 诉 WJ Howey Co.所推崇的那样，当资金投资于一家普通企业且合理预期利润来自他东谈主的勇猛时，投资左券就存在。这一测试已被最高法院屡次重申——法院最近是在 2019 年援用了Howey测试。
在 Howey 案的判决中，法院暗示，投资左券的界说“体现了一种活泼而非静态的原则，该原则约略适合那些寻求使用投资东谈主的资金的东谈主联想的无数可变计议。其他东谈主则承诺利润。”
正如我屡次说过的，绝大多数加密代币齐恰当投资左券的测试。不心爱这条信息和莫得收到它是两码事。
这些代币有团队通过网站和 Twitter 帐户进行履行。投资者甚而可能会见创举东谈主。这些代币并非虚构而来。它们不像玉米或小麦那样从地里长出来。固然它们是数字化的，但并不行将它们与大齐老本市集分辨开来，在这些市集会，证券和货币也依然是数字化的。
www.kingofbetszone.com中本聪的鼎新推进了加密财富和底层区块链分类账技艺的发展。然则，不管使用何种分类账，不管是电子表格、数据库如故区块链技艺，当投资者将资金置于风险之中时，投资的经济践诺才是最遑急的。
因此，加密证券刊行东谈主需要向好意思国证券生意委员会登记其投资左券的要约和销售或温情豁免条目。几十年来，咱们一直有章程刊行东谈主必须怎么作念到这少许。咱们对注册声明中条目的清楚制定了活泼的规则——条例 SK 和条例 SX——以及注册豁免，包括条例 A 或条例 D。
咱们还为市集参与者提供了多年的对于什么组成或不组成加密财富证券的率领，包括 2017 年的 DAO 讲演和责任主谈主员 2019 年的“数字财富‘投资合约’分析框架”。卓著 100 项委员会命令、妥协诉讼和法院判决也明确了代币的发售和销售何时是一种证券，包括咱们对 Telegram、LBRY和 Kik 遴荐的行为。
事实上，就在本周，咱们宣称币安的首席财务官和首席合规官知谈 Kik 案与他们我方的业务的干系性。字据咱们对 Binance 的诉讼，由于好意思国证券生意委员会对 Kik 遴荐行为，Binance 里面东谈主士早已通晓到他们需要“开动准备一切”以应付与他们的生意所代币 BNB 关联的传票和 Wells 文书，包括（要为这场“战斗”准备的）“交游基金。”
当加密财富市集参与者在 Twitter 或电视上说他们莫得被“合理文书”他们的步履可能是犯罪的时，请不要信赖。他们可能作念出了经过三念念此后行的经济性有筹画，将规则风险四肢开展业务的成本。
皇冠新2网与证券市集的其他部分一样，注册和合规需要阐扬作用——本次会议的债券和股票刊行东谈主齐知谈这少许。不外，这是恰当的，因为恰是这项责任确保投资者取得他们应得的全面、公仁和着实的信息清楚。
一些加密财富证券的发起东谈主争申辩，他们的代币具有不单是是四肢投资器具的功能。然则，正如 Telegram 案和其他案件中的法院所说，一些极度的实用设施不会从投资左券的界说中删除加密财富证券。投资内行泛泛购买这些加密财富，至少部分是基于这些代币刊行者的勇猛来预期利润。
事实上，在知名的 Howey 判决中，最高法院写谈，如若温情投资左券测试，“企业是投契性还瑕瑜投契性，或者是否出售具有或不具有内在价值的财产齐不足轻重。” 不外，对于那些极度在其区块链生态系统中使用的代币，责任主谈主员暗示舒畅提供不遴荐行为的信函。
加密货币中介世界杯博彩预测火孤体育下载鉴于大多数加密代币齐受证券法的敛迹，因此大多数加密中介机构也必须恪守证券法。
雷同，这些法律依然存在了几十年。《生意法》第 5、15(a) 和 17A(b) 节条目四肢证券生意所、牙东谈主和生意商以及计帐机构的中介机构必须恪守证券法，何况必须注册或温情豁免条目。
雷同，这些加密实体知谈规则。正如 Binance 的首席合规官在 2018 年对一位共事不必婉言地说的那样，“咱们在好意思国事一家无牌证券生意所。”
注册不单是是一个经干扰题。未能注册不单是是网球比赛中的脚部失实。它是为投资内行和咱们的市集提供基本保护的中枢。
本年，咱们在单独的诉讼中指控 Beaxy、Bittrex、Binance和 Coinbase 夹杂并犯罪提供证券中介功能，但未在 SEC 注册。委员会在 2018 年和 2021 年对 EtherDelta 和 Poloniex 遴荐了妥协设施。
皇冠手机登录地址1这些所谓的失败抢劫了投资者保护的要道，包括退缩诓骗和主管的规则手册、恰当的清楚、客户财富的间隔、利益突破的保险、自律组织的监督以及好意思国证券生意委员会的例行搜检。当中介机构不注册时，受到伤害的是投资者，好意思国金融市集可能会受到影响。
在咱们证券市集的其他部分，生意所、经纪自营商和计帐功能是分开的。这些中枢功能的分离有助于收缩因夹杂此类处事而可能产生的突破。
我不同意“加密中介不可能合规”这种不雅点，最近的历史也确认了这少许。我如实通晓到，而且，我以为这是需要勇猛的。这不单是是“理论上承诺恪守适用法律”的问题，也不单是是寻求与好意思国证券生意委员会(SEC)举行一系列会议，而在此时间，你不肯意为恪守证券法而作念出必要的改革。
加密货币中介机构可能需要分离业务线，制定退缩诓骗和主管的规则手册，恰当间隔客户资金，缓解突破，或改革他们的计帐和托管方法。这些是保护投资者的事情。事实上，他们莫得商量到这些事情来构建他们的平台，这不应该成为让投资者面对风险的免费通行证。
在此次会议上注册的每个证券生意所齐在注册和制定恰当的规则手册和监督方面作念了繁重的责任，何况每个齐受咱们总共规则的敛迹。咱们不应该破损 90 年的证券法。
正如好意思国证券生意委员会规则主管 Gurbir Grewal 所说，“你不行因为不心爱这些规则，或者因为你更心爱不同的规则而冷漠这些规则：这对投资内行来说遵守太大了。”
此外，就在上个月，一家将业务为止在加密财富证券的公司被金融业监管局批准为特殊主义经纪自营商。这是不错作念到的。
咱们也通过规则制定惩处了加密安全行业的问题。尽管许多号召制定例则的业内东谈主士对这种规则制定暗示不悦。
咱们发布了重新绽开版块，重申了现存规则对生意加密财富证券的平台的适用性，包括所谓的“DeFi”系统。此版块还为将包含在新的拟议交换界说中的系统提供了补充信息。
固然咱们现在的投资参谋人托管规则依然适用于加密基金和证券，但咱们最近更新它的提案将涵盖总共加密财富并加强及格托管东谈主提供的保护。
这些只是咱们建议的触及加密货币市集的两条文则。
此外，通晓到与加密财富干系的风险和概略情趣，责任主谈主员对与加密财富干系的上市公司司帐和关联首要加密财富市集发展的清楚发表了见地。
假贷和质押即处事加密市集的另一个广博特征是中介机构和发起东谈主提供贷款或质押即处事计议，承诺酬金以沟通投资者的加密代币。他们的居品和承诺的酬金有好多称号，这些称号泛泛用于吸援用户使用他们的平台。
不外，在几十年的案例中，最高法院依然明确标明，居品的经济践诺——而非标签——决定了它是否恰当证券法的章程。
投资者将何种财富插足假贷或质押即处事平台并不遑急——现款、黄金、比特币或其他任何东西。中介所说的他们将怎么处理决定法律提供何种保护的财富。客户通过该平台投资他们的财富，然后该平台将其转借或汇聚并典质，在每种情况下齐承诺酬金。这些齐是经典证券，不管是否触及加密货币。
雷同，好意思国证券生意委员会多年来一直明晰这少许。从 2021 年的 BitConnect，2022 年的 BlockFi ，到本年的一系列行为，好意思国证券生意委员会一直宣称这些假贷和质押即处事居品需要注册并提供投资公开恰当的清楚。
就在本周，咱们与 10 个州一齐指控 Coinbase 从未正确注册就提供和销售其质押计议。
步履：诓骗、主管和歇业坦率地说，由于存在粗鄙的违章步履，咱们在这些市集会看到许多问题也就不及为奇了。咱们昔日看过这个故事。这让东谈主想起 1920 年代联邦证券法出台之前的情况。小贩。骗子。骗取艺术家。庞氏骗局。公众在歇业法庭前列队离开。
本周早些时候，咱们宣称某些 Binance 实体在该平台的风险限度偏激损坏的生意量方面误导了投资者，同期积极袒护谁在运营该平台、其附属作念市商的主管生意，甚而袒护投资者资金和加密货币的场所和对象被拘留。
咱们还指控由 Binance 创举东谈主赵长鹏限度的关联公司 Sigma Chain 四肢 Binance.US 的主要作念市商，从当事者管生意并进行清洗生意，以诓骗形势夸大平台上的生意量，包括在 Binance.US 推出前后，其随后的一轮融资，以及最近上线某些新的加密证券代币的时辰。
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此外，据称，通过 Zhao 和 Binance 领有和限度的账户，来自 Binance 两个平台的数十亿好意思元客户资金被夹杂到 Zhao 限度的实体 Merit Peak Limited 合手有的账户中。
皇冠客服飞机：@seo3687这些指控还姿色了 Zhao 和 Binance 试图通过告示他们在幕后无视的演叨限度来躲闪好意思国证券法，以便他们不错将高价值的好意思国客户留在他们的平台上。咱们的投诉援用了 Binance 的首席合规官的话，他说，“名义上看咱们莫得好意思国用户，但实质上，咱们应该通过其他创造性的形势来取得他们，”CCO 进一步说，“CZ 信赖会同意这哈哈……高层管制东谈主员向我先容了怎么遥远找到撑合手业务的方法。”
咱们还看到了 FTX 对投资者的期骗。跟着 Terra 和 LUNA 的崩溃，咱们看到了期骗。咱们宣称，Do Kwon 和 Terraform 在给投资者变成甩掉性失掉之前，重迭演叨和误导性阐发以诞生信任。
传言最近在影视圈中流传着一则八卦，据说某知名演员因为在博彩平台上连续输掉了大量的赌资，最终不得不借钱度日。这也再次提醒了人们在博彩游戏中要保持理性和节制。在针对孙宇晨和他的三家公司的案件中，咱们指控了一项计议，即向名东谈主支付用度以兜销代币而不清楚酬金。
我不错持续说下去，但在充斥着诓骗、败坏和违章步履的市集会，有太多无法逐个列举。
咱们还看到许多公司，在 FTX 之前和之后自爆，伤害了无数投资者。由于 BlockFi、Celsius、FTX、Genesis 和其他加密公司的歇业，投资者通常在法庭上列队。
让我明确少许：这些类型的不妥步履和歇业更有可能发生在刊行东谈主和中介机构未能恪守基本法律的市集会。即使咱们可能莫得发现诓骗或此类公然的不妥步履，投资者也需要恰当的清楚、间隔他们勤劳赚来的财富，并确信他们莫得在与公司作生意敌手。
论断市集最终关乎信任。90 年来，这种信任一直依赖于对质券法的恪守。
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不痛快许加密货币市集伤害投资者。
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