【2023版】5.3 周君芝：宏不雅财政——成本商场的多米诺骨牌皇冠乒乓球比分

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26日出炉的美国经济数据利空，8月新屋销售环比下滑8.7%，9月美国谘商会消费者信心指数创5月以来最低水平，受消息刺激，美股三大股指齐跌逾1%，其中道指创3月以来最差单日表现。

盘面上，新型工业化、航空发动机、超级真菌、汽车服务等概念活跃，家电板块及F5G、贵金属等概念跌幅居前。

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全球好，我是民生证券首席宏不雅分析师周君芝，很欢畅来到华尔街见闻，跟全球一说念共享咱们团队关于财政的斟酌。本次群众课，咱们将计议商场当下的一些变化、财税体系的基础框架及历史演绎，跟全球一说念呈现。

好多东说念主可能以为这些内容离我方很远？但其实联系细腻，社保是一个绝顶众多的“保障”，它的资金成就会影响到全球的股和债。询查中国的股票商场有莫得长钱引入，投资历调会不会变化，可能齐会。若是再细拆国度资金若何使用，“社保基金”若何启动，就能看到对资金流向的潜入影响及金融体系的资金重构合格调重构，且这些变化行将驾临。

昔日为什么财政影响整个体系？第一，影响基建投资，比如4万亿的五朵金花。基建投成内容上是欠债驱动的经济体，因为高财富对应高欠债，欠债驱动的变化会带来什么呢？货币战术的变化，是以这亦然为什么咱们说中国正本的货币战术波动绝顶快。

我经常被问这么一个问题，为什么中国货币战术的松和紧如斯频繁？

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